Мысли Вслух №37

1. Внешняя ситуация-
И так, послушав Елен, а потом посмотрев на последний NFP(non-farm payrolls) рынки пришли к выводу что есть большая вероятность на рост ставки в декабре. У меня нет причин думать что я знаю что будет лучше чем рынки, да и это не важно: брифинг-то лишь на неделю. :)
Теперь из банального, что значит повышение? Рост доллара против других валют. И, внимание, здесь ТОЧКА. Появилась мода кричать что теперь хорошие новости это плохие новости, а хорошие это плохие из-за действий ЦБ, которые печатают деньги когда все плохо и не печатают когда хорошо. Естественно все не так банально, ведь когда плохо, то все-же плохо. И перспектива заливания деньгами безусловно помогает, но ведь все равно плохо. А когда хорошо, то конечно денег больше не нальют, но зато и так все лучше. Это к тому, что готовность ФРС повысить ставку в декабре не однозначно плоха для рынков, и даже не однозначно плоха для сырья. Например в пятницу(день выхода этих самых NFP) нефть подешевела в долларах, зато подорожала в рублях и в евро.

Графики зарубежных индексов хорошие: США, Китай, Япония и Германия выросли и думаю продолжат рост.

2. Нефть-*
Нефть потеряла за неделю 3,8%, и более того на на мой взгляд позитивную для цен на нефть динамику изменения запасов нефти и нефтепродуктов, рынок на изменения запасов нефти и нефтепродуктов отреагировал падением цен на нефть. Рынку виднее, вероятно я где-то не прав. Быть может рынок просто двинулся туда куда должен был двинутся по другим причинам, и это движение не было реакцией(в конце концов оно правда началось раньше чем вышли запасы, хотя не сильно раньше). Запасы нефти подросли, но запасы нефтепродуктов сократились больше чем подросли запасы нефти. Количество буровых продолжает падать. Кстати, не уверен писал ли я о своей ошибочной убежденности, но сейчас выяснил что в голове держал неверную сезонность: пик потребления нефти в миру приходится на 3-й, 4-ый кварталы, самый пик на 4-ый в котором мы сейчас. А первый, второй кварталы- дно потребления. Таким образом сроки превышения потребления над добычей переносятся аж на "после июля" 2016-ого, следовательно мы еще увидим рекорды запасов в 2016-ом. Нужно подметить что добыча в США упала на 2,5% со своего пика в апреле. Будет ли новый заход вниз перед ростом(в том что будет рост сомнений нет совсем), сказать естественно очень сложно. Но это вполне вероятно. В целом мы все еще в диапазоне 48-50, время от времени пробивая его в какую-то сторону и возвращаясь назад. Сейчас мы на 47,7. Думаю относительная ясность опять придет в среду.

Главная причина по которой я каждую неделю касаюсь нефти, вовсе не потому что хочу помочь тем кто ее торгует, а потому что ее цена очень сильно влияет на экономику РФ и соответственно на рынок акций. За нефть покупается огромное количество тавров, как для сферы услуг, так и для производства и конечного потребления. Чем дороже нефть, тем больше всего мы получаем за нее и тем лучше чувствует себя экономика, и тем меньшую валютную долговую нагрузку она испытает(на конец второго квартала внешний валютный долг составлял 444 млрд $), большая часть которого естественно в долларах, но не все.
Ну так вот, нефть за эту неделю упала на 3,8%, а евро на 2,4%. Т.е. нефть в евро подешевела лишь на 1,4%, и эта ценовая динамика имеет относительно небольшое влияние на наши акции и экономику.

3. Рубль-
Не USDRUB, а именно рубль. Именно он важен, а то что валюты всегда сравниваются с долларом и он "эталон", в данном случае не так актуально, т.к. важно не движение рубля против доллара, а движения рубля против стоимости импорта. Доллар сейчас очень силен, с лета 2014-ого индекс доллара ( http://www.investing.com/quotes/us-dollar-index ) набрал аж 25%, и поскольку сейчас есть причины ждать укрепления доллара на валютном рынке против все пар, анализ доллара против рубля сводится к силе, доллара и цене нефти. А на экономику в большей степени влияет сколько стоит купить немецкий станок, а не 100гб на Google Drive. Немецкий станок продается в евро, и в евро подешевел на 3,1% за год.**

И так, по скольку рост нефти пока откладывается, а укрепление доллара намечается я нейтрально смотрю на USDRUB, и не жду особых колебаний. Зато я ожидаю плавное снижение евро к паритету против доллара, и соответственно небольшое укрепление рубля к бивалютной корзине. Главный риск к тезису- сильное падение нефти, которое нельзя исключать пока мы внизу коридора.

4. Наш рынок-
Несколько месяцев я еженедельно дожидался пробоя индекса ММВБ выше сопротивления в 1750 и наконец дождался. Забавно что это произошло на фоне падения нефти. Думаю на достигнутом не остановимся, и потопаем выше, напрашивающаяся цель- 1850. Какие драйверы роста кроме графика, и того что цены на акции просто исторически неоправданно низкие в соотношении к финансовым показателям компаний я не знаю. Но этих двух достаточно чтобы рано или поздно вырасти, и вот мы растем. причем на мой взгляд весьма поздно, думаю большинство читателей помнит сколько я жду роста, и с какой уверенностью я его жду.

5. Разное-
Я никогда не советовал брать индекс, или что либо еще кроме акций. причем конкретных акций. Шикарно смотрятся акции Черкизово, вероятно на этой неделе перепишут исторический рекорд. При этом они все еще очень дешевы: финансовых показатели 2010г (прошлый истхай) были гораздо ниже чем сейчас.
Так-же потрясающе смотрится Ависма, хотя ее истхай был совсем недавно, я думаю она его перепишет в этом году. А потом опять перепишет его в следующем, особенно хорошо будет чувствовать себя эта бумага в случае падения цен на нефть.

6. Личное-
Неделя хоть и прибыльная, но не очень приятная. Во первых прибыль дали первые два торговых дня, а не два последних. Во вторых в моей основном торговом портфеле нет тех двух бумаг которых я коснулся в предыдущем пункте, а они дорожают. И брать мне их вероятно придется дороже. А я сейчас сижу в Аэрофлоте, и СберПе с плечами, и жду обе бумаги выше. Причина такого подхода в жадности от которой я не хочу отказываться т.к. считаю что в такой время как сейчас нужно не собирать прибыль а грести ее лопатой. При этом хочу предостеречь неопытных трейдеров от такого подхода, он оправдан исключительно в случае наличия богатого эмоционального опыта купленного на рынке за очень круглые для ваших нервов суммы, а так-же при наличии плана который формируется в часы когда торги не идут. Импульсивные решения залог убытков.

Всем всех успехов!

*- Вышел "сложный язык"(надеюсь я им правильно пользуюсь), и вышел "сложный материал". Готов разъяснять.
**- Стоимость производителей Еврозоны упала на 3,1% за год, т.е. на производственном уровне в Европе дефляция.

 

Оригинальный пост с доступом к комментариям: здесь.

← предыдущий постследующий пост →
Вернуться на главную