О Греции

Поскольку это не научная работа, а лишь набросок событий и потенциальных последствий, думаю имеет смысл рассказать пару слов о моей связи с Греческим кризисом: Первая моя сделка с реальными деньгами была в 2010г, а европейский долговой кризис 2011 года я считаю своей Alma Matter в торговле. :)


Я тогда читал десятки мегабайт текста от WSJ, и других.

Итак, то что надо знать о европейском долговом кризисе. По сути обострился он в глобальный кризис 2009г, который катализировал опасения неплатежеспособности ряда стран еврозоны, в частности Греции, Португалии и Ирландии. Они все получили финансовую помощь. При этом проблемы Португалии и Ирландии на этом в общем-то закончились, и реформы увенчались успехом то в Греции началась "Порочная Спираль"(Vicious Spiral)*. Т.е, все планы по выходу из кризиса проваливались из за постоянного ухудшения в экономике.

Греция:
ВВП 246**
Правительственный долг: 429(174,5% от ВВП)
Безработица 26,8%(!!!)

Евросоюз(еврозона это где-то ~75%):
ВВП 18 150.

И какое дело до какой-то Греции? Ну да больно печально, но очевидно что совсем не смертельно. Едем дальше.

Испания:
ВВП 1 400
Безработица 24,3% (Уже выше)
Долг: 1 353(97,6% от ВВП)

Дефицит бюджета все еще велик, экономика и безработица развернулись в прошлом году после чего безработица опять увеличилась. Очевидно что страна тоже в очень тяжелом положении, при этом в отличии от Греции помощь в сотни процентов ВВП ей не свтит: слишком большая. И, цифры которые я написал дают понять что держится эта система исключительно на доверии а не экономическом расчете: Долг испании не в национальной валюте, т.е. обслуживать его нужно почти по корпоративным правилам. Что возможно только при очень оптимистичных прогнозах которые становятся резко пессимистичние при дефолте Греции. Кстати, Испания тоже участвует в помощи Греции своими деньгами. :)
Кстати, на моей памяти ее долг был еще около 70% процентов, и ТОГДА всем было страшно. А сейчас 97%, безработица не ниже.. Но "все хорошо".

Италия:
ВВП 2 129
Долг 2 854(134%)
Безработица 12,5%

Экономика и безработица все еще падают, долг естественно растет.

Обобщение и выводы:
Долги всех трех государств абсолютно не обслуживаемы в нормальных рыночных условиях, т.к. есть реально высокий риск дефолта что поднимает ставку долга до таких уровней которые эти страны потянуть не могут. Не путать с США, Англией, и Японией которые контролируют свои центральные банки. Ставка по долгам этих стран низка лишь благодаря помощи соседних стран. В случае ухода от Греции(и потери вложенных денег) станет очень тяжело политически оправдывать помощь Испании и Италии(кажется ЕЦБ покупал их бумаги, но помимо самих фактов покупок есть "готовность помочь"), что важно. Если эта готовность встанет под сомнение(а она встанет если вылетит Греция), то после дефолта на 429, нас ждет еще риск на дефолт на 4 100. Это еще если кредиторы не растеряют доверия к Франции, у которой тоже все не слава богу. Если Испания и Италия улетят из Еврооны то она по сути развалится, вероятно евро перестанет существовать. Я НЕ думаю что это произойдет, но вычеркивать такой сценарий нельзя, и приведет он к Кризису худшему чем 2009г почти без сомнений.

А сейчас мы имеем следующее: Грецию опять отсрочили, но платежеспособнее она не стала, экономика меньше и меньше долг больше и больше. Я не вижу сценариев возврата долга без повторного списания его части. Может я слеповат)

*- https://en.wikipedia.org/wiki/Virtuous_circle_and_vic.. (здесь круг, но суть та-же. Называют именно спираль.)

**- Все данные по размеру нынешнего долга и размера экономики взяты из factbook.gov.com за конец 2014г, в миллиардах номинальных долларов США.

П.С: Здесь могут быть некоторые неточности, например я не уверен что Португалии и Ирландии помогали лишь раз(может больше), но это не принципиально. Если укажите на ошибки буду признателен.

 

Оригинальный пост в группе с возможностью комментировать: здесь.

← предыдущий постследующий пост →
Вернуться на главную