О спросе и предложении нефти, и о равновесии ее стоимости.

Обе составляющих - это гигантские темы, отдельные составляющие которых достойны диссертаций.

 

Но все же, если совсем коротко.

Грубое предположение что спрос всегда растет мне кажется вполне допустимым с учетом того что с момента предпоследнего нефтяного кризиса(что-то в 90-ых кажется) спрос постоянно растет. Какова более долгосрочная тенденция объяснять не надо. В прошлый(2007-2009г) потребление нефти год к году увеличивалось даже в кризисные годы*, тоже самое ожидается и сейчас.

Правда некоторые аналитики понижали прогноз на размер роста. Одним из тезисов было первичное насыщение автомобильного рынка Китая(типа дальнейшее увеличение количества автомобилей будет более медленным).

Теперь про предложение. В целом оно лишь призвано удовлетворять спрос. Но из-за длительности инвестиционное цикла, и неоднозначности объемов вводимых в эксплуатация мощностей, а так-же непрозрачности поведения резервных мощностей(Саудитов), на рынке образовался избыток предложения. Причем как я писал, избыток избыточен даже с учетом сезонности потребления.

Чтобы цена где-то остановилась, нужно равновесие(или ожидание равновесия) спроса и предложения на этом уровне цены. нынешний уровень цены ниже себестоимости многих добытчиков, по этому о равновесии речи идти не может. Но из-за длительности инвестиционного цикла, низкая цена не сразу обрушивает добычу(собственно добыча как и спрос тоже растет всегда, просто медленнее иногда, и тоже слегка сезонно).

И так что мы имеем? Цена ниже равновесия(как минимум с нынешней политикой саудитов), но предложение все еще превышает спрос. Соответственно она неизбежно падает. Но когда спрос и предложение придут к относительному равновесию(при предположении что мы придем к равновесию спроса и предложение на текущих ценах или ниже), будет ясно что долго так длится не может, и что цена должна расти т.к. при текущей цене предложение не будет увеличиваться чтобы удовлетворить растущий спрос.

То есть пока на рынке ожидается избыток нефти, цена падает вне зависимости от того сколько стоит эту нефть добыть. Но когда будет достигнуто равновесие, мы уже будет ожидать дефицита предложение ясли только цена не вырастет. И она начнет расти.

*- Что-то сейчас не нашел источник. Но на моей памяти, совсем чуть-чуть, но даже здесь потребление подросло.

 

Оригинальный пост в группе с возможностью комментировать: здесь.

← предыдущий постследующий пост →
Вернуться на главную