Пара слов о Норильском Никеле

Почему я НЕ люблю компанию, и почему у меня сейчас есть ее акции. :)

 

Начну с двух причин по которым не люблю компанию.

Первый - это положение дел с мажорами. Есть два акционера, одному из которых нужны дивиденды, другой все время ищет причины их заплатить поменьше. В целом это не супер проблема, но делов в том что на текущий момент "в цене" сценарий при котором норма выплат большая. Т.е. дела идут так как хочет "хороший" акционер. Но это может в какой-то момент по каким-то причинам изменится.

Второй - помимо мощного эффекта от девала, компания является бенефициаром беспрецедентного роста палладия. И это не кратковременный спекульский всплеск, это следствие мощного стабильного спроса, который отражается на котировка как металла, так и самого ГМК. Палладий стоит около 2000, несколько лет назад цена была ниже 500. Десять лет назад ~ 200. В чем причина такого мощного роста? Спрос на катализаторы для ДВС, это более 80% мирового потребления. Полагаю читатели в курсе что продажи электрокаров растут по экспоненте, и я убежден что в обозримом будущем тенденция продолжится. Это значит что в обозримом будущем постоянно растущий спрос на металл найдет свой предел, а затем начнет падать. Паралельно с этим имеют место быть инвестиции в расширение производства драгоценного металла. Это создает идеальный шторм для цен, и я убежден что в ближайшие годы мы увидим цену ниже 500 за унцию. Это НЕ в цене.

 

Вывод? Это точно не та бумага в которой хочется держать крупную позицию на долго. Хотя вторая сторона медали - другой цветмет, прежде всего никель, спрос на который думаю будет лишь расти. И быстро. Какова будет динамика стоимости двух металлов в моменте я конечно не имею представления, но.. Есть очень большая вероятность что в будущем(относительно других интересных бумаг) ГМК дадут сильно, сильно дешевле.

А почему у меня есть их акции сейчас? Ну.. Потому что ребята платят шикарный дивиденд, ставка упала до 4,5%, а из-за аварии получилась неплохая скидка. Даже если ближайший дивиденд пострадает, у меня мало сомнений что перед тем как аукнутся проблема с договором по дивидендам, или спросом на палладий котировки обновят свои рекорды. Еще дивидендов нальют по пути.

Всем грамотных позиций.. :)

 

Да, еще важный момент который сильно не нравится - непосредственные инвестиции в расширение добычи спрос на продукцию которой я уверен упадет. А расширение лишь приблизит этот день. Такие дела.

 

Оригинальный пост с возможностью комментировать - здесь.

← предыдущий постследующий пост →
Вернуться на главную